«Яндекс» сделал buy back, выкупив 3,3 млн акций за 12,5 млрд рублей

«Яндекс» опубликовал финансовую отчетность за второй квартал 2026 года, которая не просто зафиксировала рост ключевых метрик, но и обозначила перелом в экономике ключевых сегментов. Выручка компании выросла на 16% год к году, достигнув 386 млрд рублей, скорректированная EBITDA подскочила на 35% до 89 млрд, а чистая прибыль взлетела на 56%. Однако главным сюрпризом для рынка стал не общий рост, а выход сегмента электронной коммерции («Маркет») на безубыточность по скорр. EBITDA — впервые с момента масштабной экспансии. В сочетании с рекомендацией дивидендов в 110 рублей на акцию и продолжающимся buyback это рисует картину технологического гиганта, который учится не только быстро расти, но и зарабатывать.

Финансовый итог первого полугодия выглядит еще убедительнее квартального: выручка 759 млрд рублей (+19%), скорр. EBITDA 162 млрд (+41%), скорр. чистая прибыль 82,2 млрд (рост почти вдвое). Такая динамика обеспечена синергией всех бизнес-групп, каждая из которых продемонстрировала свой драйвер.

Поиск и ИИ: реклама ускоряется, Алиса набирает аудиторию

Бизнес-группа «Поисковые сервисы и ИИ» нарастила выручку на 9%, до 137,4 млрд рублей, причем темпы роста рекламных доходов (+10,3%) превысили динамику всего российского рынка диджитал-рекламы. Это говорит о том, что «Яндекс» продолжает отвоевывать долю у конкурентов, пользуясь своим доминирующим положением в поиске и развитием ИИ-инструментов. Скорр. EBITDA сегмента составила 63,7 млрд рублей с рентабельностью 46,3% — один из самых высоких показателей внутри группы.

Отдельно стоит выделить взрывной рост аудитории Алисы: еженедельная аудитория голосового ассистента достигла 33,2 млн пользователей (+39% к первому кварталу), а число активных умных колонок и станций с Алисой — 22,5 млн (+31%). Это подтверждает, что экосистема «Яндекса» все глубже проникает в повседневную жизнь потребителей, формируя базу для будущих сервисов.

Городские сервисы: «Маркет» вышел в ноль

Выручка блока «Городские сервисы», объединяющего электронную коммерцию, райдтех и доставку, увеличилась на 18%, до 215,6 млрд рублей. Но важнее то, что скорр. EBITDA блока выросла в 2,7 раза, до 34,4 млрд рублей. Драйверами стали оптимизация экономики райдтеха, улучшение показателей «Маркета» и более чем двукратный рост EBITDA «Яндекс Еды».

Ключевое событие квартала — сегмент электронной коммерции впервые показал положительную скорр. EBITDA в размере 401 млн рублей, выйдя из зоны хронических убытков, в которые он был погружен в период активного демпинга и инвестиций в логистику. Менеджмент заявил, что рассчитывает на устойчивую безубыточность этого направления в ближайшие двенадцать месяцев. Если этот прогноз оправдается, «Маркет» перестанет быть якорем для финансов группы и станет самостоятельным источником прибыли.

Персональные сервисы и Б2Б-Тех: финтех и облака набирают обороты

Блок «Персональные сервисы» вырос на 32%, до 64,9 млрд рублей, причем основной вклад внесли финансовые сервисы (вероятно, включая «Яндекс Банк» и платежные инструменты), чья выручка подскочила на 51%, до 29,5 млрд рублей. Число подписчиков «Яндекс Плюса» достигло 49,4 млн (+14,4%), что создает платформу для кросс-продаж. Сегмент «Б2Б Тех» (Yandex Cloud и Яндекс 360) увеличил выручку на 29%, до 15,3 млрд рублей, а скорр. EBITDA — на 43%, до 3,7 млрд. Примечательно, что потребление коммерческих токенов через API на платформе Yandex AI Studio во втором квартале достигло 398 млрд — это вдвое больше, чем в предыдущем квартале, и на 70% больше, чем за весь 2025 год. Спрос на облачный ИИ со стороны внешних разработчиков растет экспоненциально, и «Яндекс» здесь занимает лидирующие позиции.

Дивиденды, buyback и программа «75/75/75»

Совет директоров 31 июля рассмотрит предложение менеджмента о выплате дивидендов за первое полугодие в размере 110 рублей на акцию — ровно столько же, сколько было утверждено за весь 2025 год. Таким образом, компания продолжает курс на регулярные и предсказуемые выплаты акционерам. Параллельно с этим активно реализуется программа обратного выкупа акций: с момента старта 4 мая до 27 июля выкуплено 3,3 млн акций на сумму почти 12,5 млрд рублей (3,3% от free-float, 0,83% от уставного капитала). При этом объем вторичного размещения акций был в несколько раз меньше, что говорит о том, что компания целенаправленно сокращает число бумаг в обращении, повышая их стоимость.

Наконец, анонсирована амбициозная внутренняя программа «75/75/75»: к концу 2026 года не менее 75% разработчиков «Яндекса» должны регулярно применять ИИ при написании кода, ИИ будет участвовать в подготовке не менее 75% изменений, генерируя в каждом таком изменении не менее 75% кода. Сейчас 73% разработчиков уже используют ИИ, а более половины нового кода создается с помощью генеративных моделей. Это не только повышает эффективность, но и служит полигоном для развития собственных AI-сервисов компании.

Совокупность факторов — растущая рекламная выручка, безубыточность «Маркета», взрывной спрос на облачный ИИ, программа buyback и регулярные дивиденды — рисует картину зрелого технологического лидера, который учится конвертировать доминирование в цифровых экосистемах в устойчивую прибыль. Если «Маркет» действительно закрепится в плюсе, а финтех и облака продолжат расти нынешними темпами, «Яндекс» образца второй половины 2026 года может начать восприниматься инвесторами не как растущий, но убыточный по ряду направлений холдинг, а как зрелая публичная корпорация с диверсифицированным и прибыльным портфелем.