Газпром опубликовал отчёт по МСФО по итогам 2023 года. Акции падают
Чистый убыток составил 629 млрд руб. по сравнению с чистой прибылью в 2022 г. в размере 1,226 трлн руб.
Выручка составила 8,5 трлн руб. после 11,674 трлн руб. годом ранее.
Сегодня "Газпром" опубликовал отчёт по МСФО по итогам 2023 года. Выручка компании по итогам года снизилась на 27% г/г до 8 541 млрд руб, скорр. EBITDA - YF 52% г/г до 1 764 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль акционеров упала на 67% г/г до 724 млрд руб.
Свободный денежный поток "Газпрома" ушёл в отрицательную зону и составил -126 млрд руб. На этом фоне долговая нагрузка газового гиганта выросла до 3,0 Чистый долг/скорр. EBITDA - выше предусмотренного дивидендной политикой максимума в 2,5.
Финансовые результаты "Газпрома" оказались хуже наших и рыночных ожиданий по части EBITDA и скорректированной чистой прибыли, хотя и превысили их по части выручки. При этом размер дивидендов остаётся фактором неопределённым. Если рост долговых метрик, как говорил финансовый директор компании, не повлияет на решение о дивидендах, и норма выплат составит 50% скорр. чистой прибыли, то размер дивиденда на акцию может составить 15,3 руб. (9,7% доходности). При этом из-за роста долговых метрик нельзя исключать, что "Газпром" снизит норму выплат до 25% скорр. прибыли или вовсе откажется от дивидендов.
На наш взгляд, отчёт подтверждает негативные тенденции, наблюдающиеся в бизнесе "Газпрома". Газовый гигант продолжает генерировать отрицательный FCF из-за нормализовавшихся цен на газ, повышенных налогов и медленной переориентации на рынки АТР. В связи с этим в 2024 году ожидаем дальнейшего роста долговой нагрузки, который может вынудить газового гиганта отказаться от дивидендов по итогам 2024-2025 годов. В то же время отметим, что даунсайд по акциям "Газпрома" ограничивает сильное состояние нефтяного бизнеса, который фактически будет финансировать переориентацию газового экспорт на Восток.
Наша целевая цена по акциям "Газпрома" составляет 157,8 руб., что соответствует апсайду в 0,6%.Кауфман Сергей (Аналитик , ФГ "Финам")
Lemon.online: «Если жизнь даёт тебе лимоны, делай лимонад!»
Краудлендинговые и краудинвестинговые онлайн-платформы, работающие по модели p2b (person-to-business), становятся в России всё более популярными. Причина роста этого сегмента рынка проста: люди ищут способы вложения сравнительно небольших сумм под процент доходности выше банковских депозитов, а малый и средний бизнес остро нуждается в более доступных и оперативных инструментах альтернативного финансирования.
150 млрд под ключ: правительство запускает новую программу кредитования МСП на текущие нужды
Правительство РФ анонсировало запуск масштабной программы льготного кредитования малых и средних предприятий, которая должна заработать уже с июля 2026 года. Ее ключевой параметр — совокупный лимит в 150 млрд рублей при ставке, привязанной к ключевой ставке Банка России. О деталях инициативы рассказал вице-премьер Александр Новак на совещании премьер-министра Михаила Мишустина с членами кабинета. Новая мера призвана расширить доступ МСП к оборотному финансированию в условиях, когда традиционные банковские кредиты остаются запредельно дорогими, а действовавшие ранее субсидированные программы были ориентированы прежде всего на инвестиционные цели.
Комментарии
-
Оставить комментарий
Популярно
Рекомендуем
Поиск