Акции «Газпрома» рухнули ниже ₽100 впервые за 16 лет

Котировки «Газпрома» на торгах в понедельник, 22 июня, пробили психологическую отметку, которой рынок не видел с января 2009 года. На минимуме, зафиксированном в 16:51 мск, цена бумаг газового гиганта обвалилась на 5,82%, достигнув отметки ₽98,41 за акцию. Падение замедлилось лишь к вечеру: к 17:24 мск котировки скорректировались до ₽99,37 (–4,9%). Таким образом, «Газпром» ушел ниже ₽100, продолжив серию распродаж, длящуюся пятую сессию подряд.

Обвал на широком рынке

Снижение акций «Газпрома» не было изолированным: в понедельник индекс Мосбиржи на минимуме падал на 3,73%, до 2330,2 пункта, а долларовый индекс РТС и вовсе впервые за полгода уходил ниже 1000 пунктов. В плюсе остались лишь несколько бумаг — остальные оказались под давлением сразу нескольких факторов. Главный из них, по мнению аналитиков, — разочарование рынка решением Банка России по ключевой ставке. Регулятор снизил ее лишь на 25 базисных пунктов, до 14,25% годовых, тогда как 22 из 30 опрошенных РБК экспертов ожидали смягчения на 50 б.п. Более осторожный подход ЦБ, продиктованный инфляционными рисками, лишил рынок надежды на скорый приток дешевой ликвидности и ударил по акциям всех секторов.

Директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков связывает давление на рынок в первую очередь с ухудшающимся геополитическим фоном. «Новостей, связанных с геополитикой, негативного характера, все больше и больше. Это одна из основных проблем», — подчеркнул он. Аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова добавила к списку рисков снижение цен на нефть после открытия Ормузского пролива, что давит на весь сырьевой сектор.

Фундаментальные проблемы «Газпрома»

Эксперт «БКС Мир Инвестиций» Виталий Манжос констатировал, что у акций «Газпрома» на данный момент нет долгосрочных трендов, и в таком состоянии котировки «могут находиться достаточно долго». По его словам, существенный рост от текущего уровня затруднен большим количеством технических сопротивлений и ухудшением фундаментальных факторов, главным из которых остается резкое сокращение поставок природного газа в западном направлении. Манжос напомнил, что в 2023 году холдинг впервые за 25 лет зафиксировал годовой чистый убыток, после чего отказался от дивидендов и до сих пор не возобновил их выплату — что для бумаги, традиционно воспринимавшейся как дивидендная «фишка», стало особенно болезненным.

Полярные оценки: от ₽170 до полного игнора

Несмотря на мрачную конъюнктуру, в аналитическом сообществе нет единства относительно дальнейших перспектив «Газпрома». Аналитики БКС сохраняют «позитивный» взгляд на бумагу с целевой ценой на горизонте года в ₽170 за акцию — потенциал роста от текущих уровней превышает 72%. Впрочем, эта оценка выглядит скорее исключением. В «Т-Инвестициях», напротив, прямо рекомендуют не покупать бумаги «Газпрома», советуя обратить внимание на другого представителя газового сектора — НОВАТЭК, с целевым ориентиром в ₽1410 за бумагу.

Таким образом, «Газпром» оказался в эпицентре идеального шторма: отсутствие дивидендной поддержки, хронические проблемы с экспортными потоками, разочарование рынка в скорости монетарного смягчения и общее бегство из рисковых активов на фоне геополитики. Преодоление уровня ₽100 — скорее эмоциональный, чем фундаментальный рубеж, но он точно характеризует глубину падения, в котором оказался бывший флагман российского фондового рынка. Сможет ли компания развернуть тренд, зависит от слишком многих переменных, пока складывающихся не в ее пользу.