Мосбиржа анонсирует волну IPO, пока частный бизнес тестирует pre-IPO

Российский рынок акционерного капитала готовится к самому насыщенному году с момента перезагрузки финансовой системы. По итогам 2026 года на Московскую биржу могут выйти от 15 до 20 новых эмитентов. Такой прогноз в интервью РБК дал председатель правления MOEX Виктор Жидков, обозначив контуры нового цикла публичных размещений. При этом, по его словам, часть претендентов уже находится в продвинутой стадии подготовки, тогда как другим еще предстоит «доработать ряд аспектов». Заявление главы биржи фиксирует важный момент: после сложного, но переломного 2025 года, фокус инвесторов смещается с выживания на рост, а бизнес ищет альтернативные пути входа в публичное поле.

250 в очереди: тест на готовность

Индикатором долгосрочного тренда служит цифра, озвученная Жидковым: почти 250 российских компаний уже зафиксировали в своих стратегиях намерение выйти на публичный рынок. Однако наличие стратегии и реальная посадка на «биржевой стакан» — дистанция огромного масштаба. Для площадки ключевым критерием остается не конъюнктура и не аппетиты инвестбанкиров, а внутренняя зрелость самого эмитента: прозрачность отчетности, предсказуемость денежных потоков и способность жить под пристальным взглядом миноритариев. Именно этот фильтр, по всей видимости, и оставляет от 250 деклараций лишь 15–20 реалистичных кейсов на горизонте текущего года.

Итоги-2025: долговой рекорд и возвращение IPO

Оптимизм регулятора не возникает на пустом месте. Жидков охарактеризовал 2025 год как «сложный, но очень важный для отрасли», и статистика это подтверждает. Рынок долгового капитала обновил исторический максимум: 288 компаний совокупно привлекли 8,3 трлн рублей. Это говорит о сохранении высокого доверия институциональных инвесторов к корпоративному сектору. Во второй половине года на рынке акций также наметилось оживление: три компании провели первичные размещения, наиболее заметным из которых стало IPO госкомпании ДОМ.РФ, привлекшей 31,7 млрд рублей. Эта сделка стала не только крупнейшей, но и модельной для целого ряда квазигосударственных структур, которые, по словам Жидкова, пока «ожидают своих размещений». Таким образом, 2026 год может пройти под знаком как рыночных, так и государственных гигантов.

Pre-IPO как тренировочный полигон

Пока госкомпании выверяют графики, наиболее гибкая часть рынка — частный технологический и потребительский бизнес — активно осваивает обходные маршруты к капиталу. Одним из наиболее заметных трендов стало распространение pre-IPO-сделок. Этот инструмент подразумевает размещение акций среди узкого круга квалифицированных и состоятельных инвесторов без немедленного вывода бумаг на организованные торги. Средний чек входа в такие истории начинается от 1 млн рублей, а горизонт инвестирования подразумевает заморозку капитала на несколько лет до потенциального полноценного IPO. По сути, pre-IPO превращается в «тренировочный полигон» как для эмитента, который обкатывает коммуникацию с рынком и учится жить с внешними акционерами, так и для инвестора, делающего долгосрочную ставку на зрелость бизнеса. Для Мосбиржи этот тренд — важный инкубатор будущих ликвидных бумаг, позволяющий вырастить пул эмитентов, готовых к полноценному листингу не только по формальным признакам, но и по культуре корпоративного управления.

Сопряжение двух процессов — точечного, но уверенного выхода крупных игроков на IPO и массового «созревания» компаний через pre-IPO-механизмы — создает новую конфигурацию российского фондового рынка. Если 2025 год стал годом рекордных долговых размещений и первых робких шагов в акционерном капитале, то 2026-й рискует стать периодом, когда ставка на собственный капитал перестанет быть экзотикой для среднего и крупного российского бизнеса. Вопрос лишь в том, скольким из 250 заявивших о себе компаний хватит дисциплины дойти от стратегической декларации до реальной биржевой книги заявок.