Нефтяные дивиденды: «Транснефть» и «Роснефть» определяются с размером выплат

Российский нефтегазовый сектор вступает в традиционный для мая сезон дивидендных решений. Два крупнейших эмитента отрасли — «Транснефть» и «Роснефть» — находятся на финишной прямой формирования выплат по итогам 2025 года. Пока инвесторов ожидают уточнения цифр, ключевые сигналы уже поступают: обе компании сохраняют приверженность устойчивой дивидендной политике, а стабильность отраслевой экономики создаёт предпосылки для прогнозируемых выплат. Разбираемся, что известно на данный момент и какие ориентиры стоит учитывать держателям акций.

«Транснефть»: вице-премьер подтвердил выплаты, но уровень пока не назван

Заместитель Председателя Правительства РФ Александр Новак, выступивший в субботу перед журналистами, подтвердил, что «Транснефть» по итогам 2025 года традиционно выплатит дивиденды акционерам. «Будут выплачены», — кратко, но ёмко сформулировал он позицию, не вдаваясь в конкретные суммы.

Заявление важное не только содержательно, но и символически. В условиях макроэкономической неопределённости прямое подтверждение от одного из ключевых лиц правительства выступает своеобразным сигналом устойчивости дивидендных обязательств крупнейшей транспортной инфраструктурной компании страны.

Напомним, что дивидендная политика ПАО «Транснефть» закрепляет выплату не менее 25% нормализованной чистой прибыли по МСФО. Однако на практике, согласно распоряжениям правительства, эмитент в последние годы увеличил долю выплат до 50% от указанного показателя. Это существенно повышает привлекательность бумаги для доходных инвесторов.

Для масштаба: по итогам 2024 года «Транснефть» направила акционерам рекордные 143,7 млрд рублей, что эквивалентно 198,25 рубля на акцию. Согласно консенсус-прогнозу «Интерфакса», сформированному на основе расчётов аналитиков ведущих российских инвесткомпаний и банков, дивиденды за 2024 год прогнозировались на уровне 186 рублей за акцию — реальный payout оказался заметно выше консенсуса, что говорит о благоприятном исполнении эмитентом.

«Роснефть»: совет директоров готовит рекомендацию по итогам 2025 года

Не менее значимым для рынка является дивидендная история «Роснефти». Совет директоров компании назначил заседание на 12 мая, ключевой повесткой которого станет рассмотрение рекомендации по распределению чистой прибыли и определению размера дивидендов за 2025 год. Помимо этого, совет обсудит предварительное утверждение годового отчёта, а также подготовку годового собрания акционеров с формированием его итоговой повестки.

Дивидендная политика «Роснефти» предполагает направление на выплаты не менее 50% от величины чистой прибыли с выплатой дивидендов дважды в год — по итогам первого и второго полугодий. По состоянию на первое полугодие 2025 года чистая прибыль компании по МСФО достигла 245 млрд рублей, а по итогам отчётного периода 2025 года — 293 млрд рублей. Промежуточный дивиденд, уже полученный акционерами, составил 11,56 рублей на акцию.

С учётом дивидендной политики и финансовых результатов финальная часть дивиденда за 2025 год, по расчётам, может составить порядка 2,26 рубля на акцию. Сумма может показаться скромной на фоне промежуточного платежа, однако в контексте совокупной выплаты за год — промежуточного и финального — она формирует полную картину доходности для тех, кто удерживал бумаги на протяжении всего отчётного периода.

Сравнительный взгляд: два подхода к вознаграждению акционеров

Сопоставление дивидендных стратегий двух крупнейших нефтяных компаний России — показательное упражнение для инвестора.

«Транснефть» привлекает инвестора масштабом единовременных выплат и стабильностью payout-уровня, подкреплённого регулярными поручениями правительства. «Роснефть» предлагает более частый дивидендный цикл и существенный промежуточный платёж, что важно для тех, кто предпочитает регулярный денежный поток.

Что это значит для инвестора

Главный вывод инвестиционного характера: обе компании продолжают демонстрировать устойчивость дивидендных программ даже в условиях перемен в макроэкономической среде. Подтверждение Новака по «Транснефти» и готовящееся решение совета директоров «Роснефти» свидетельствуют о том, что вознаграждение акционеров остаётся приоритетной задачей для крупнейших нефтяных эмитентов страны.

Для формирования диверсифицированного доходного портфеля российских акций пара «Транснефть — Роснефть» продолжает оставаться классической основой: предсказуемая дивидендная политика, государственное участие в капитале и масштаб генерируемой прибылью обеспечивают высокую степень уверенности в будущих выплатах. Инвесторам рекомендуется отслеживать официальные объявления по итогам майских заседаний совета директоров, поскольку именно в этом месяце сформируется окончательная картина дивидендного сезона 2025 года.