План дедолларизации российской экономики не предполагает полного отказа от доллара.

Об этом заявил первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов. Силуанов также заявил, что изменения не коснутся валютных счетов.

Коренев Алексей (аналитик, ГК "Финам")

Необходимость снижения зависимости от доллара во внешнеторговом обороте России однозначно есть. Это снижает зависимость страны от внешнеэкономических шоком и уязвимость перед возможными масштабными санкциями со стороны Запада, касающихся долларовых расчетов. Другое дело, что отказаться от расчетов в американской валюте полностью принципиально невозможно. Реально лишь ощутимо снизить долю таких расчетов, переведя часть из них в валюты тех стран, с которыми непосредственно заключены те или иные двусторонние договоры. Более того, попытки искусственно, без создания соответствующей экономической почвы, переводить расчеты с внешними контрагентами на иные виды платежных инструментов, будь то альтернативные валюты, физическое золото, ценные бумаги и пр., неизбежно приведут к увеличению транзакционных расходов, так как расчеты в долларах традиционно быстры, дешевы и безопасны. Начнем с того, что доллар – это самая распространенная и самая надежная валюта на планете (если что, это не доллар дорожает по отношению к рублю, это рубль дешевеет по отношению к доллару).
Расчёты в долларах хорошо отлажены во всей мировой финансовой системе, равно, как и в национальных финансовых системах отдельных стран. Попытки же переводить стрелки прямо под идущим поездом добром не заканчиваются - на подобные мероприятия требуется много времени и средств. Кроме того, за счет высокой стабильности доллара, как платежного инструмента, если контракт предполагает растянутые во времени поставки товаров и услуг, то именно доллар, как платежное средство гарантирует, что стороны не понесут убытков из-за курсовых колебаний. Собственно, поэтому подавляющее большинство компаний – контрагентов российских предприятий, предпочитают рассчитываться именно в долларах. Даже Китай, который, вроде бы, находится в состоянии тяжелейших торговых войн с США и должен искать себе новые рынки сбыта своей продукции, совершенно не спешит уходить от долларовых расчетов. Достаточно одного факта – около 88% товарооборота между Россией и Китаем в части экспорта и порядка 73,6% в части импорта оплачивается именно долларами. Расчёты в рублях и юанях между Китаем и Россией составляют лишь несколько процентов от общего объема наших торговых операций. Стоит учитывать и тот факт, что расчёты в рублях, лирах, юанях, тенге и иных валютах стран, не относящихся к высокоразвитым, несут в себе риски потерь от курсовых колебаний (вспомним, как в этом годы дважды резко дешевел рубль и как в течение нескольких месяцев падала турецкая лира. Безусловно, что контрагенты будут закладывать риски потерь от подобных курсовых колебаний в виде премии к цене контракта. Какова будет такая премия, будет решаться сторонами в каждом конкретном случае, но так или иначе это будет означать увеличение расходов при осуществлении расчетов по контрактам. Так что переход на третьи валюты неизбежно будет сопряжен с определенными финансовыми потерями по крайней мере на начальных этапах встраивания системы расчетов в обход доллара. И пусть даже премия за риск будет составлять доли процента то стоимости сделки, но если умножить эти десятые доли процента на суммарный объем товарооборота, то получатся сотни миллионов, а то и миллиарды долларов потерь, которые будут для России весьма чувствительными.
Вторая проблема, которая никак не позволит уйти России от расчетов в долларах – чрезвычайно высокая доля импортного оборудования на отечественных предприятиях. Даже в области геологоразведки, нефтяной и газовых отраслях, а именно экспорт ресурсов составляет почти половину валютных поступлений в бюджет страны, доля импортного оборудования превышает 70%. В частности, в нефтесервисных услугах доля расчетов в долларах составляет 65-70% (при чем за счет того, что на этом рынке доминирует американская компания Schlumberger расчеты возможны не в евро или йенах, а только в долларах). Доля импортных катализаторов для риформинга и крекинга сейчас составляет 60%, а оборудования для гидроочистки нефтепродуктов и гидрокеркинга порядка 97-100%. Ненамного лучше ситуация и в других отраслях российской экономики, в частности – в пищевой промышленности, легкой промышленности, приборостроении и т.д. Так, доля иностранных компаний на рынке телекоммуникационного оборудования составляет 92-94% (правда, подавляющая часть – это китайские компании. Но, как мы сказали выше, и они не спешат переводить расчеты в рубли и юани). А в таких секторах, например, как мясопереработка доля импортного оборудования и вовсе доходит до 100%. И это оборудование закупается за валюту, равно как и комплектующие к нему, услуги по обслуживанию и заметная часть сырья для многих российских предприятий. За рубли нам никто ничего продавать не будет. На создание же собственной промышленности, способной производить оборудование и комплектующие соответствующего качества и по ценам не выше зарубежных аналогов, уйдут годы. Да и то не факт, что мы сумеем абсолютно по всем позициям полностью заменить импорт.

Немаловажен и факт существенных дисбалансов в нашей внешней торговле. Простейший пример – Турция. Вроде бы соседи. Вроде бы у нас множество пересекающихся интересов и налаженные торговые связи. Турецкая валюта испытывает не лучшие времена. Так можно ли перейти в торговле с Турцией полностью на рубли и лиры? В 2017-м году товарооборот с этой страной составил 21,604 млрд. долл. Из них 18,221 пришлись на российский экспорт и лишь 3,2383 – на импорт из Турции. Вот в пределах этих трех с половиной миллиардов мы бы, к примеру, могли рассчитываться рублями. Но не больше, так как туркам неоткуда взять столько рублей, а нам не нужно столько лир.

Тем не менее, в какой-то степени зависимость от американской валюты Россия действительно может снизить, переведя часть расчётов по двусторонним контрактам в рубли или иные валюты. Речь, конечно, в первую очередь об увеличении доли расчетов в юанях и рублях с Китаем. Государства ЕАЭС, а также Иран, Турция, Венесуэла и многие другие также могут увеличить долю расчетов с Россией в валютах наших стран, хотя, как показывает опыт, даже Казахстан и Беларусь не спешат переходить в расчетах на рубли. Но о полном отказе от доллара в обозримом будущем речи, конечно, не идет – если процесс «дедолларизации» и будет проходить достаточно активно, в любом случае можно говорить лишь об изменениях в пределах нескольких процентов внешнеторгового оборота России в год. Так что на то, чтобы частично замесить доллар иными инструментами расчетов во внешнеторговом обороте могут уйти долгие годы, но никак не пять лет.

Что касается рисков девальвации российской валюты именно из-за дедолларизации, то они относительно невелики. Процесс снижения доли расчетов в долларах касается в основном юридических лиц – компаний, имеющих торговые связи с зарубежными партнерами. Более того, многие из корпораций, не дожидаясь никаких указаний сверху, уже давно начали накапливать валютные резервы в евро, юанях и иной валюте именно из-за рисков введения новых санкций против России в части расчетов в долларах, которые бы могли помешать отечественным компаниям осуществлять свои обязательства по внешнеэкономическим контрактам. При чем, Европа, судя по всему, охотно готова вести расчеты с российскими компаниями в евро. Так что процесс уже идет, и начался он фактически «снизу» и без какого-либо давления со стороны монетарных властей страны. Единственным фактором, способным существенно ударить по курсу рубля, могла бы стать заморозка валютных вкладов или принудительная конвертация их в рублевые. Это безусловно вызвало бы существенную панику на рынке. Но такой вариант развития событий видится крайне маловероятным, так что мы пока даже не видим смысла обсуждать столь радикальные и однозначно непопулярные меры, которые к тому же мало, что дадут стране в плане улучшения финансового состояния экономики.

Горячев Александр (аналитик, FreshForex)

Пока что это только разговоры. На практике мы видим, как Минфин продолжает увеличивать долю американского доллара в своих резервах. Получается смешанная история. С одной стороны, на каждом углу кричат о том, что Штаты плохие. С другой стороны, финансовые власти увеличивают покупки долларов.