Инсайдерская торговля валютой

За неправомерное использование инсайдерской информации уголовным законом - ст. 185.6 УК РФ предусмотрена ответственность в виде штрафа от 300 000 рублей, до 6 лет лишения свободы.

Выявление подобного проступка впервые говорит о сложносии в сборе доказательств по данной категории дел. Из самого понятия инсайдерская информация, то есть не раскрытая информация, следует, что ею обладает узкий круг лиц. У правоприменителя нет достаточной практики и опыта по данной категории дел, что также способствует низкой раскрываемости подобных преступлений.

В данном случае, после выявления факта крупной инсайдерской торговли валюты, Банк России обязан передать всю информацию и установленные факты в правоохранительные органы для принятия решения о возбуждении уголовного дела. Для возбуждения дела правоохранительным органам нужна информация, на основании которой они смогут сделать выводы о наличии достаточных данных, указывающих на признаки преступления. В случае возбуждения дела, следствием будут проведены обыски и выемки необходимой документации и электронной информации, а также допрошены свидетели - лица, кому что-либо может быть известно по интересующим следствие фактам. В рамках возбужденного дела будут собираться доказательства, устанавливаться лица, причастные к преступлению и т.д.

Окончательную точку в деле должен поставить суд. Однако, с учетом порядка цифр, которые фигурируют в СМИ, высока вероятность, что причастные лица предварительно скрылись за границей, в странах, которые не выдают лиц России (как например Великобритания или США), и на расследование данного преступления им уже давно наплевать.

Матюшенко Антон Сергеевич (Адвокат - управляющий партнер, АБ Матюшенко и партнеры)

Документарно заявление Регулятора выглядит следующим образом:

Об установлении фактов инсайдерской торговли на рынке валютных инструментов

Банк России выявил неправомерное использование инсайдерской информации при осуществлении операций с валютными инструментами USDRUB_TOD и USDRUB_TOM (далее — валютные инструменты) на торгах ПАО Московская Биржа (далее — Биржа) в декабре 2015 года.

В ходе проверки установлено, что в указанный период Семешкин Кирилл Александрович, действуя от имени и в интересах инвестиционной компании — нерезидента Ronin Europe Ltd, неоднократно совершал операции с валютными инструментами с использованием инсайдерской информации.

Данная информация касалась параметров поручений на продажу валютной выручки ПАО «Лукойл», включая цену продажи, объем иностранной валюты, а также время появления заявки в торговой системе Биржи. Инсайдерской информацией обладал начальник отдела торгово-финансовых операций казначейства ПАО «Лукойл» Бессонов Алексей Николаевич, который подавал поручения на продажу иностранной валюты в обслуживающий банк, имея возможность по своему усмотрению определять цену, объем поручения и порядок его исполнения.

Получаемая Семешкиным Кириллом Александровичем инсайдерская информация позволяла компании Ronin Europe Ltd совершать сделки с ПАО «Лукойл», приобретая иностранную валюту по заниженной цене. В результате неправомерного использования инсайдерской информации компания Ronin Europe Ltd получила излишний доход в сумме не менее 146 млн рублей. Одновременно сопоставимый по размеру ущерб причинен ПАО «Лукойл» действиями Бессонова Алексея Николаевича. Банк России не располагает сведениями о том, совершались ли указанные сделки компанией Ronin Europe Ltd за свой счет или в интересах клиента.

Реализация схемы незаконного обогащения требовала продажи ПАО «Лукойл» на торгах Биржи больших объемов иностранной валюты по искусственно заниженным ценам. В связи с тем, что это оказывало кратковременное, но значительное влияние на рыночные котировки валютных инструментов, убытки могли быть причинены также иным участникам торгов и их клиентам.

Банк России направил соответствующие материалы проверки в правоохранительные органы, а также примет меры, направленные на предупреждение возникновения подобных ситуаций в деятельности организаций, через которые совершались сделки с валютными инструментами на Бирже.



Для России это фактически первый случай выявления Регулятором факта использования инсайдерской информации при торговле валютой. Однако, в зарубежных странах накоплен значительный опыт борьбы с инсайдом и, полагаем, читателю было бы интересно ознакомиться с практикой, применяемой в государствах, имеющих существенно более долгий опыт и биржевых операций, и борьбы с незаконным использованием конфиденциальной информации с целью личного обогащения в ущерб добросовестным участникам рынка.

Исторически сложилось так, что первой страной, где начала складываться система противодействия инсайду и манипулированию ценами, стали США. Соответствующие нормы здесь появились еще в 1934 году, правда, первые судебные слушания состоялись лишь в 1946-м. Тем не менее уже с конца 70-х годов рассмотрение антиинсайдерских дел в суде стало обыденным делом, а в следующее десятилетие кардинально изменилось и отношение к проблеме со стороны общественного мнения. Череда финансовых скандалов 80-х привела к тому, что одной из самых обсуждаемых тем в среде биржевиков стала этическая сторона инсайдерской деятельности. Последние законодательные ужесточения относятся к 2002 году, когда выяснилось, что менеджмент крупнейших обанкротившихся компаний Америки - Enron, Worldcom и Global Crossing - использовал финансовые махинации с использованием инсайда. Сейчас штраф за подобные правонарушения составляет от 100 тыс. до 1 млн доллаpов для физических лиц и до 2,5 млн доллаpов - для юридических. Максимальный срок тюремного заключения - десять лет. Кроме того, США - практически единственная в мире страна, выплачивающая вознаграждение лицам, котоpые помогают раскрытию подобного рода дел, - до 10% от суммы взысканного штрафа.

В среднем в США ежегодно выявляется порядка 40 случаев инсайдерской торговли, а выстроенная в этой стране система противодействия недобросовестным методам торговли признается одной из самых жестких. И дело даже не в том, что местный регулятор (Security Exchange Commission, SEC) обладает рядом полномочий силового ведомства, главное - единая база данных, в которой фиксируется вся информация по сделкам. Система мониторинга за ходом торгов в США выстроена таким образом, что без внимания не останется ни одна подозрительная сделка, пусть даже совершенная несколько лет назад. При появлении новой информации у надзорного органа США есть возможность обратиться к своей базе данных и в любой момент найти провинившихся.

В Европе ситуация иная, поскольку большинство законов там было принято в последнее десятилетие прошлого века. В 1989 году евpопаpламент утвердил Директиву об инсайдерской торговле (EU Market Abuse Directive), обязав все страны Евросоюза включить ее положения в национальное законодательство. Отсутствие в документе норм по предотвращению манипулированию ценами послужило поводом для написания новой директивы, утверждение которой произошло совсем недавно - в 2003 году.

До этого момента странами, с наиболее развитыми системами противодействия недобросовестным методам торговли, считались Великобритания и Франция. Первые нормы в Великобритании появились в 1980 году, хотя и ранее наблюдались попытки принять необходимые законы. Сейчас запрет на инсайдерскую торговлю и манипулирование ценами зафиксирован в Акте о финансовых услугах и рынках, а его нарушение подпадает под действие закона об уголовном производстве.

Во Франции антиинсайдерское законодательство существует с 1967 года, и за его нарушение тоже гpозит уголовное наказание. За прошедшее время в стране было возбуждено всего 12 дел, что, однако, отнюдь не свидетельствует о плохой работе местного регулятора или правоохранительных органов.

Дело в том, что сама европейская практика противодействия инсайдерской торговле и манипулированию ценами очень сильно отличается от американской. Если для США характерен приоритет судебных разбирательств, то в Европе первично пресечение рыночных злоупотреблений. В Европе акценты расставляются по-другому, и вопросы о том, кто и как был наказан в уголовном порядке, вызывают недоумение. Это единичные случаи, так как местные власти не ставят своей целью "ловить и сажать". Основная задача европейских регуляторов - создание такой профессиональной среды, участники которой добровольно отказывались бы от инсайдерской торговли. Компании вкладывают большие средства в поддержание своей репутации, и любые подозрения в совершении неблаговидных дел могут ее испортить. Именно эта угроза приводит к тому, что стратегические решения и риск-менеджмент компаний направлены на добровольный отказ от сомнительных сделок.

Весьма показателен в этом плане пример Германии. Довольно долгое вpемя она была единственной европейской страной, которая не имела соответствующего законодательства, а инсайдерская торговля здесь не считалась преступлением. В какой-то степени немецкий фондовый рынок в этом плане был похож на нынешний российский - в местный рынок инвестировали преимущественно инсайдеры, в то время как неинсайдеры уходили на зарубежные площадки. Соответствующий закон был принят только в 1994 году, что, с одной стороны, позволило прийти на немецкий рынок крупным институциональным инвесторам, а с другой - изменилось поведение местных участников. В стране до сих пор не было случаев привлечения лиц, уличенных в использовании инсайда, к уголовной ответственности, так как зачастую поводом для отказа от таких действий становятся опасения возможной огласки.

Коренев Алексей (аналитик, ГК "Финам")

На развитие отельного бизнеса направят более 25 миллиардов рублей

Корпорация МСП выделила дополнительные средства для продления специального лимита зонтичных поручительств, который позволит малому и среднему бизнесу в сфере гостиниц привлечь не менее 25 млрд рублей до конца 2025 года.

Самые дорогие квартиры Москвы по округам

На вторичном рынке Москвы собственники сейчас продают порядка 52 тыс. квартир. Их стоимость колеблется от 970 тыс. руб. до 3,2 млрд руб. (разница в 3,3 тыс раз). Аналитики компании «Метриум» рассказывают о самых дорогих квартирах на столичном вторичном рынке по округам.