Ведущий российский производитель удобрений «ФосАгро» объявил о выплате дивидендов за 2023 год и первый квартал 2024 года.

Акционеры компании одобрили максимальный размер выплат в размере 309 рублей на акцию, что обеспечивает около 5,1% доходности при текущих котировках. Это решение было принято после длительного ожидания, вызвавшего некоторое беспокойство среди инвесторов.

Интересно отметить, что совет директоров «ФосАгро» изначально предложил несколько вариантов дивидендных выплат, но акционеры выбрали наиболее щедрый вариант. Это свидетельствует о стремлении компании поддержать интересы владельцев акций даже в условиях неопределенности на рынке.

Однако эксперты предупреждают, что в будущем ситуация может измениться. Василий Данилов, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», отмечает, что агрессивная дивидендная политика «ФосАгро» в последние годы привела к увеличению долговой нагрузки компании. На конец марта 2024 года показатель соотношения чистого долга к EBITDA достиг 1,6х, что вызывает определенные опасения у финансовых аналитиков.

Прогнозы на ближайшие годы не столь оптимистичны. Ожидается снижение показателя EBITDA в 2024-2025 годах из-за роста налоговой нагрузки и увеличения долга. Это может вынудить «ФосАгро» пересмотреть свою дивидендную политику и снизить выплаты акционерам.

Василий Данилов предполагает, что в 2025 году компания может перейти на выплату дивидендов на основе скорректированной чистой прибыли вместо свободного денежного потока. По его оценкам, это может привести к сокращению дивидендов за 2024 год до 365 рублей на акцию, что значительно ниже текущих ожиданий рынка в 518 рублей.

Однако не все прогнозы пессимистичны. Аналитики отмечают, что при возвращении мировых цен на удобрения до уровня 2021-2022 годов совокупный доход "ФосАгро" может достичь впечатляющих 750-800 рублей на акцию. Это обеспечит весьма привлекательную доходность относительно текущей стоимости акций компании.

Несмотря на текущие вызовы, инвестиционная компания «ВЕЛЕС Капитал» сохраняет оптимистичный взгляд на перспективы «ФосАгро». Целевая цена акций компании установлена на уровне 5538 рублей, что предполагает потенциал роста около 8% от текущих уровней.

Решение «ФосАгро» о выплате максимальных дивидендов демонстрирует уверенность руководства в финансовой устойчивости компании. Однако инвесторам рекомендуется внимательно следить за дальнейшими шагами компании в области дивидендной политики и управления долговой нагрузкой.