Снижение российского фондового рынка связано с дивидендными отсечками и ожиданиями его участников относительно увеличения ключевой ставки Центробанком в конце июля. На этом фоне индекс Мосбиржи к 12:00 мск 9 июля достиг отметки 3098,9 пункта, понизившись на 1,08%. До этого момента в последний раз бенчмарк находился ниже 3100 пунктов две недели назад – 25 июня.

9 июля прошли дивидендные гэпы по десяти с лишним российским эмитентам, включая «Татнефть», «Мосэнерго» и «Роснефть». Вероятно, некоторые участники рынка не желают проходить через отсечку, поскольку закрытие этих гэпов может занять более долгое время в нынешних условиях.

Позднее на текущей неделе будут закрыты дивидендные реестры по ряду других крупных компаний, в число которых входят Сбербанк, «Магнит» и «ФосАгро». Данное обстоятельство будет оказывать давление на отечественный фондовый рынок в ближайшее время, побуждая его участников к продажам акций. По прогнозу аналитиков «Альфа-Инвестиции», 11 июля дивидендный гэп по ценным бумагам Сбербанка может составить примерно 9%. Поскольку они имеют значительный вес в индексе Московской биржи, такое снижение отнимет у бенчмарка приблизительно 45 пунктов (-1,4%).

Центробанк РФ в июле намерен обсуждать увеличение ставки до уровня 17-18% годовых. В июне финансовый регулятор оставил ее на уровне 16% после аналогичных решений в ходе трех предшествующих заседаний подряд. В тот раз глава ЦБР Эльвира Набиуллина сообщила, что на заседании обсуждались как равноправные два варианта – оставление ставки неизменной и ее повышение на один-два процентных пункта. Эти альтернативные решения будут обсуждаться и на июльском заседании, а дополнительные варианты могут появиться под влиянием поступающей информации.

Эксперты допускают, что ставка останется неизменной, если перед заседанием ЦБР 26 июля будут опубликованные положительные макроэкономические данные. По словам главного экономиста ВТБ Родиона Латыпова, благоприятное влияние может оказать близость динамики кредитования корпоративных клиентов к прогнозу финансового регулятора. При этом его базовый сценарий предполагает увеличение ставки до 17-18%, а при реализации пессимистичного сценария она будет повышена до 20%.