Ипотечный кредит долгое время был главным фактором динамичного развития строительной индустрии. Можно ли ожидать девелоперам роста бизнеса и впредь?

Сумасшедшее ралли

С начала 2025 года отраслевой индекс недвижимости на Московской бирже, включающий акции 3 самых крупных национальных застройщиков — ЛСР, ПИКа, «Самолета» и «Эталона», увеличился почти на 25%.

Котировки ценных бумаг застройщиков росли, несмотря на сохранение ключевой ставкой чрезвычайно высокого уровня в 21%. А рыночные ставки по ипотеке остаются на заградительном уровне. Вместе с тем происходит удорожание обслуживания проектного финансирования: инвесторы поставили на паузу старт новых проектов. По какой же тогда причине наблюдается рост акций застройщиков?

В ожидании хороших новостей

В декабре 2024 года Центробанк принял решение не увеличивать и так сверхвысокие ставки, что стало прекрасной мотивацией для девелоперов. А планы государства расширить поддержку строительной сферы только укрепило надежды рынка. Кроме того, из-за прихода к власти Дональда Трампа застройщики ожидают смягчения геополитической напряжённости, а соответственно и денежной политики, благодаря чему ипотечный кредит будет дешеветь и инвесторы вновь станут активно наращивать объёмы строительства.

Уже сейчас девелоперы планируют свои инвестиционные проекты с учётом уменьшения ставки.

Есть ли предпосылки для роста

Несмотря на значительное снижение продаж всех публичных застройщиков, благодаря продолжительному росту стоимости нового жилья ситуация несколько выровнялась. Это дало возможность понизить давление на финансовые индикаторы строительных организаций.

Несмотря на это, спекулятивный рост акций в последние 90 дней свидетельствует о том, что и уменьшение котировок может быть не менее внушительным, если уровень инфляции не будет соответствовать рыночным ожиданиям.

Повышенные ставки не только вызывают рост цены ипотечного кредита и усложняют процесс продаж жилья, но и затрудняют погашение займов самими девелоперами. Удорожание кредитов приводит к уменьшению чистой прибыли, в этой ситуации застройщикам выгодно сокращать количество новых строительных проектов.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что существенного роста объёмов строительства в 2025 году вряд ли стоит ожидать.