Аналитики советуют покупать облигации

Ковалёв Алексей, ГК "Финам", советует:
В рублевом сегменте долгового рынка можно обратить внимание на инструменты, которые позволяют захеджировать риск роста процентных ставок в экономике. Дело в том, что ЦБ РФ как минимум на год отложил процесс снижения ключевой ставки, денежно-кредитные условия в экономике ужесточаются — в этих условиях внимание инвесторов перемещается на облигации, которые позволяют защитить свой будущий доход. Например, есть ОФЗ, купон у которых привязан к ставкам денежного рынка - таким как RUONIA. Так, купон ОФЗ серии 29006 с погашением в январе 2025 г. каждые полгода пересчитывается по формуле = средняя за предыдущие шесть месяцев ставка RUONIA + 120 базисных пунктов. Последний раз купон по этой бумаге был установлен 8 августа 2018 г. на уровне 8,25% годовых, следующий пересчет купона состоится 06.02.2019 г. С учетом текущего тренда на ужесточение денежно-кредитных условий и снижения профицита ликвидности, есть основания полагать, что уровень купона по ОФЗ-29006 в феврале 2019 г. будет увеличен. Текущая доходность к погашению по выпуску составляет 7,7%.

Есть бонды, купон которых непосредственно привязан к ключевой ставке ЦБ РФ. Например, облигация «Государственной транспортной лизинговой компании» серии 001Р-07. Купон по данному выпуску ежеквартально пересчитывается по формуле = ключевая ставка + 75 базисных пунктов (б. п.). Сентябрьское повышение ключевой ставки (до 7,5% годовых) еще не учтено в текущем уровне купона. 13.01.2023 г. по выпуску предусмотрен пут-опцион по номиналу: держатели имеют право предъявить свои бумаги на выкуп эмитенту по цене 100%. Если регулятор не изменит ставку на ближайшем декабрьском заседании, то уровень купона по бумаге при пересчете в январе 2019 г. увеличится с текущих 8,0% до 8,25% годовых. Если предположить, что ключевая ставка (и купон по бумаге) не изменятся вплоть до конца октября 2022 г., то сейчас доходность к пут-оферте в январе 2023 г. составляет 9,7%. Держатели облигации ГТЛК серии 001-07 полностью освобождены от выплаты НДФЛ по купонному доходу. «ГТЛК» — на 100% принадлежит государству.

Что касается евробондов, то сейчас на Московской бирже практически все российские суверенные бумаги (эмитированные Минфином РФ) доступны с минимальным лотом в 1 тыс. долл. Например, по выпуску с погашением в 2023 г. сейчас можно зафиксировать доходность на уровне 4,3%. У отечественных корпоративных бумаг либо «лотность» высокая (100-200 тыс. долл.), либо у них в той или иной мере наличествует санкционный риск. Среди наиболее интересных бумаг отметим, например, выпуск «Полюса» с погашением в апреле 2020 г., который сейчас торгуется с доходностью 4,8% (минимальный лот по бумаге составляет 1 тыс. долл.). Инвестировать же в «дальние» бумаги мы бы сейчас не рекомендовали с учетом развивающегося глобального процесса роста долларовых процентных ставок (и доходностей облигаций, соответственно).

Горячев Александр, FreshForex, рекомендует инвесторам надежные облигации, в первую очередь бумаги ОФЗ и компаний нефтегазового сектора. По данным инструментам можно получит годовую доходность выше инфляции и выше ставки по банковским депозитам.

Константин Кочергин, руководитель отдела операций на финансовых рынках банка «Восточный», утверждает, что по его мнению наиболее привлекательными выглядят следующие отрасли - нефтегазовая и золотодобыча. А вот транспорт и ритейл - наименее привлекательные. Поэтому мы предлагаем сейчас внимательно изучить бумаги таких лидеров рынка, как Роснефть, Лукойл, Полюс.