Набиуллина: ключевая ставка в ближайшие два года опустится до 6-7%

Ранее глава Центробанка уже заявляла, что динамика, при которой ключевая ставка опустится до 6−7% в течение двух лет — это адекватные темпы для роста экономики РФ без образования пузырей.

Коренев Алексей (аналитик, ГК "Финам")

Следует отчетливо понимать, что ключевая ставка Банка России не является следствием исключительно личного мнения руководителей того или иного ранга, а объективно привязана ко множеству экономических показателей государства. При её пересмотре берется в расчет динамика изменения ВВП страны, темпы инфляции, уровень безработицы и состояние рынка труда, динамика роста или падения располагаемых доходов населения, объемы розничных продаж и т.д. Таким образом, Эльвира Сахипзадовна ничуть не кривила душой, когда сказала, что существенный пересмотр ставок возможен при адекватных темпах роста экономики (да и иные параметры, полагаю, она не упускает из вида). Действительно, если мы в последующие два года увидим стабильный рост ВВП на уровне хотя бы выше 2 – 2,2%, уровень инфляции в целевом диапазоне 3,5-4%, а темпы прироста располагаемых денежных доходов населения и заметный рост розничных продаж, то Центробанк будет понижать ключевую ставку довольно высокими темпами. Тогда и цифра в 6-7% вполне укладывается в логику экономических процессов. С другой стороны, если экономическая ситуация будет ухудшаться, или просто покажет рост экономики заметно ниже установленных сейчас целей, а падение доходов россиян продолжится, то Банку России придется пересмотреть тактику. В подобной ситуации, в зависимости от конкретных показателей развития экономики, вполне возможен даже переход к умеренному повышению ставки (как крайний вариант развития событий мы не исключаем вероятность такого сценария). Так что данные прогнозы руководителя ЦБ РФ вполне реализуемы при сочетании целого ряда благоприятных факторов. В противном случае ключевая ставка, как мы написали, будет снижаться медленными темпами, или может быть даже повышена.

Горячев Александр (аналитик, FreshForex)

На мой взгляд, ЦБ РФ должен более активно снижать ключевую ставку. При текущей инфляции и высоких ценах на углеводороды ставка должна быть на уровне 7,5%. Монетарные власти посылают рынку сигнал, что будет снижать ставку на 0,25% в течение каждого квартала.