ПАО «ВИ.ру», владеющее интернет-магазином «ВсеИнструменты.ру», сообщило о планах провести в июле 2024 IPO с листингом акций на Мосбирже. Эмитент рассчитывает, что его ценные бумаги будут внесены в котировальный список первого уровня.

Принять участие в размещении акций смогут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы. Кроме того, такая возможность будет предоставлена институциональным инвесторам. Для покупки ценных бумаг необходимо подать заявку через крупнейших российских брокеров.

В ходе IPO участникам будут предложены акции, находящиеся в собственности крупнейшего собственника компании. Помимо этого, эмитент может осуществить дополнительную эмиссию акций. На конец мая 2024 года контролирующими бенефициарами ПАО «ВИ.ру» были его сооснователи: Александр Гольцов и Виктор Кузнецов.

Согласно неофициальным источникам, эмитент намерен получить за свои размещаемые на бирже ценные бумаги от 15 до 20 млрд руб. Средства, привлеченные в рамках IPO, планируется использовать для развития бизнеса компании, а также для приобретения основного капитала и пополнения оборотного капитала. По итогам листинга контролирующая доля в уставном фонде эмитента останется за крупнейшим собственником.

Выручка онлайн-гипермаркета по результатам 2023 года выросла на 54% по отношению к предшествующему году до 132,8 млрд. руб. Чистая прибыль за этот период возросла на 49% и составила 3,8 млрд руб. Рентабельность по EBITDA достигла 7,6%. По информации компании, 63% ее продаж в 2023 году принес B2B-сегмент.

Компания «ВсеИнструменты.ру» продает товары для дома, дачи, ремонта и строительства. По информации Infoline, онлайн-гипермаркет находится на второй позиции среди конкурирующих компаний после «Леруа Мерлен» (новое наименование – «Лемана про»). В 2020 году ритейлер «ВсеИнструменты.ру» подписал соглашение о строительстве в Домодедово складов общей площадью более 180 тыс. кв. м, что стало самой крупной сделкой в истории складских помещений в России. В октябре 2021 года состоялся переезд онлайн-гипермаркета на новый склад.

Делицын Леонид (эксперт, ГК "Финам")

Решение онлайн-гипермаркета "Всеинструменты.ру" о размещении в июле - тактически удачное, потому что объявлений о намерении провести много, среди них будут не все удачные, и инвесторы могут стать скептичнее в отношении IPO. Размещение ожидается крупное - на уровне 15-20 млрд. руб. Поскольку речь идет о потребительском бренде, заметном и известном покупателям, вероятен высокий спрос со стороны инвесторов-физлиц. Электронная коммерция стала значительной частью экономики, а потенциал её далёк от исчерпания. На фондовом рынке специализированных онлайн-гипермаркетов явно меньше, чем в экономике, и это IPO восполнит этот пробел.

Выручка "Всеинструменты.ру" в 2023 году составила около 133 млрд руб., увеличившись на 54%. Если применить средний по аналогам мультипликатор EV/R, составляющий 2,3 и региональный дисконт, то получается оценка бизнеса "Всеинструменты.ру" на уровне 215 млрд руб. С учётом сегодняшней практики можно ожидать размещения в объеме 10% от стоимости бизнеса, то есть в районе 20 млрд руб. Помимо прочего, размещение "Всеинструменты.ру", когда состоится, ещё и облегчит задачу оценки других российских проектов электронной коммерции, поскольку пока что публичных среди них мало, и аналоги новых эмитентов найти трудно.