Глава горно-металлургической компании «Норникель» Владимир Потанин обозначил принципиальную позицию компании относительно дивидендной политики в интервью деловым изданиям. На фоне сложной экономической конъюнктуры и санкционных ограничений руководство компании приняло решение временно приостановить выплаты акционерам.

Ключевым фактором такого решения стало существенное падение цен на металлы. По словам Потанина, за последние два года стоимость никеля и палладия снизилась более чем на 40%. Незначительный рост цен на медь не компенсирует потери от общего падения металлургического рынка.

Серьезным вызовом для компании стали изменения в финансировании. Если ранее «Норникель» привлекал относительно дешевые кредиты на западных рынках, то после введения санкций пришлось перейти на внутренние рублевые заимствования. Стоимость обслуживания долга выросла многократно, что существенно сократило доступный финансовый поток.

Еще одним осложняющим фактором стало удлинение логистических цепочек и ограничение судоходства в Красном море, что негативно повлияло на объемы продаж. Оборотный капитал компании на пике достиг $4 млрд вместо традиционного $1 млрд, что потребовало реализации антикризисной программы.

За первые шесть месяцев 2024 года компания столкнулась со значительными финансовыми трудностями. Общая выручка снизилась почти на четверть, достигнув отметки в 5,61 миллиарда долларов. Аналогичная динамика наблюдается и по чистой прибыли - сокращение на 23% до 829 миллионов долларов. Показатель EBITDA также демонстрирует существенное падение на 30%, составив 2,35 миллиарда долларов. Особенно драматично выглядит ситуация со свободным денежным потоком, который рухнул более чем на 60% и составил только 525 миллионов долларов.

Совет директоров «Норникель» приняло решение о финансировании развития на предстоящий год. В ходе заседания совета директоров 13 декабря был утвержден инвестиционный бюджет в объеме 215 миллиардов рублей. При распределении средств компания сосредоточится на ключевых направлениях: обеспечении производственной безопасности, снижении технологических рисков, выполнении экологических обязательств и модернизации инфраструктуры, с особым акцентом на энергетический и транспортный секторы.

Для справки, последние значимые дивиденды компания выплачивала по итогам 9 месяцев 2023 года в размере ₽915,33 на акцию. По итогам полного 2023 года выплаты не проводились. Ранее действовавшее акционерное соглашение, предусматривавшее выплату 60% от доналоговой прибыли, утратило силу 1 января 2023 года.

Аналитики инвестиционных компаний оценивают текущую ситуацию осторожно. Эксперты «БКС Мир инвестиций» отмечают потенциальную доходность свободного денежного потока на уровне 11%. При этому существует вероятность направления части средств на погашение долговых обязательств.

Потанин подчеркнул, что распределение дивидендов за счет долговых средств было бы неправильным стратегическим решением. Компания планирует перейти к положительному денежному потоку в следующем году, после чего будет рассматривать возможность дивидендных выплат.