EBay получил прибыль в 4-м квартале и увеличил выручку, впервые выплатит дивиденды

Крупнейший в мире интернет-аукцион eBay Inc. получил чистую прибыль и увеличил выручку в четвертом квартале 2018 года, а также впервые в своей истории объявил о выплате дивидендов.

Делицын Леонид (Эксперт, ГК "Финам")

Вообще говоря, тренд акций eBay последние пять лет был, в целом, растущий – акции выросли за это время на 50%. Однако итог мог бы быть и существенно более высоким – в 2018 году было потеряно 20% достижений. Капитализация компании составляет 32,44 млрд. долл., мультипликатор P/S равен 3,18. Можно сравнить эту величину с аналогичным показателем Amazon.com – 3,53. То есть будущее Amazon видится инвесторам более радужным, но не с таким отрывом, как можно было бы предположить. (Вспомним, что для традиционных отечественный ритейлеров этот показатель – не выше 0,5).
Понятно, что глобальные успехи китайских аукционов и маркетплейсов делают перспективы ветерана онлайн-аукционов менее привлекательными.
Столь длительный отказ от выплаты дивидендов объясняется тем, что компании находила возможности для инвестиций в рост. Не все её прошлые инвестиции были удачными – наверное, наиболее известной провальной сделкой была покупка мессенджера Skype в 2005 году с последующей продажей в 2009-м. В 2005 году eBay была любимицей фондового рынка и могла делать, что угодно – её и так приводили в пример всем, включая и Amazon. А в нынешней ситуации решения об обратном выкупе подешевевших акций и о выплате дивидендов являются разумными. Можно сказать, что по долготерпению инвесторов eBay превзошла компанию Microsoft. Той удавалось воздерживаться от выплаты дивидендов семнадцать лет – с момента выхода на фондовый рынок в 1986-м до 2003 года. А eBay удалось сохранять незыблемой веру акционеров в перспективы роста целых двадцать лет. Впрочем, как показала история, инвесторы Microsoft позже снова обрели веру, и новые перспективы со временем открылись.